由國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究所負責(zé)的“外資并購與產(chǎn)業(yè)安全”研究課題日前已經(jīng)完成。
業(yè)界認為，這份內(nèi)部研究報告很可能成為發(fā)改委制定外資并購敏感行業(yè)名單以及建立外資并購特殊審查機制的基礎(chǔ)。
“大國趕超型”引資
報告認為仍必須堅持鼓勵外資政策，但對敏感、戰(zhàn)略性行業(yè)，國家需有控制權(quán)；此外，還需要依靠財政、稅收等手段規(guī)范外國投資者行為。要成立外國投資委員會對特殊外資并購進行調(diào)控、申報和審查，建立合理的評估和預(yù)警體系，加強對重大外資并購項目的審查，加大對外資并購中國重點和關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)骨干企業(yè)的監(jiān)管力度�！皯�(yīng)該堅持市場和政府力量的平衡，國外資本和國內(nèi)資本力量的平衡這兩個原則”。
報告把中國定位在“大國趕超型”，并認為，利用外資在國際上沒有現(xiàn)成經(jīng)驗可學(xué)。歐美屬于大國成熟型，其在利用外資時比較強勢，盡管表面上實行國民待遇，但有各種類型的限制法規(guī)，外資的持股比例、董事會的控制權(quán)都有規(guī)定。在美國，總統(tǒng)可以以危害經(jīng)濟安全的理由否決任何一項并購案。歐洲不僅在外匯上設(shè)限，還采取私下和跨國公司簽訂自愿性協(xié)議，即使并購，也要實現(xiàn)零部件采購的當(dāng)?shù)鼗?/p>
根據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的一份報告，中國已開放的產(chǎn)業(yè)中，每個產(chǎn)業(yè)排名前5位的企業(yè)幾乎都由外資控制，中國28個主要產(chǎn)業(yè)中外資在21個產(chǎn)業(yè)中擁有多數(shù)資產(chǎn)控制權(quán)。因此，《利用外資“十一五”規(guī)劃》指出，這種情況“可能對國家經(jīng)濟安全特別是產(chǎn)業(yè)安全形成威脅”，對待外資必須“取其利而避其弊”。
游戲規(guī)則不清 外資觀望
8個對2個，這是2006年《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的有關(guān)規(guī)定》(以下簡稱并購規(guī)定)出臺前后，中國化工領(lǐng)域外企并購中國企業(yè)的數(shù)量對比。
盡管只是一個行業(yè)的數(shù)據(jù)，但也驗證了上海榮正投資咨詢有限公司董事長鄭培敏的感受：2006年3～4月份來看中國企業(yè)的外資投資者挺多的，但8月份并購規(guī)定出臺以后反而少了很多。境內(nèi)一些律師事務(wù)所的并購律師也聲稱目前很少接手并購案了。
“阻礙外資投資者的并不是政策的嚴(yán)格化。”東方高圣的CEO陳明鍵指出，“根本原因是游戲規(guī)則不清晰、不可預(yù)期。”
按照“外資并購和產(chǎn)業(yè)安全”主報告人、國家發(fā)改委投資研究所研究員羅松山的定義，能源、水資源等戰(zhàn)略性資源，重大裝備制造業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)以及涉及環(huán)境與生態(tài)安全、穩(wěn)定就業(yè)的產(chǎn)業(yè)肯定屬于敏感行業(yè)。而中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所趙英研究員認為，敏感行業(yè)還包括汽車工業(yè)這種對國家經(jīng)濟起帶動作用的產(chǎn)業(yè)，軍工產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，鐵路、公路、通訊、電力等本身帶有自然壟斷性的公共設(shè)施也應(yīng)該納入其中。
但多家律師事務(wù)所從事并購業(yè)務(wù)的律師表示，對國家發(fā)改委將要列出的這個所謂敏感行業(yè)名單并不“特別上心”。原因是“所謂敏感行業(yè)，商務(wù)部方面有《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》”，里面就規(guī)定了哪些行業(yè)是禁入的，哪些是限入的，又有哪些是鼓勵的，它是外國投資者并購國內(nèi)企業(yè)時判斷是否有法律風(fēng)險的參照物。國資委此前也發(fā)文指出，國有經(jīng)濟中包括軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運在內(nèi)的七大行業(yè)，國家保持絕對控制力。
“問題在于今天鼓勵的，明天會不會又變成了限制的？”曾參與凱雷徐工并購案的某律師說，徐州當(dāng)?shù)卣耸烤秃軣o奈，機械工業(yè)此前屬于鼓勵外資進入的領(lǐng)域，后來卻變成了禁入的了。
上海榮正的鄭培敏則表示，不存在一個絕對安全的領(lǐng)域。比如說高盛對雙匯的并購，像雙匯這樣的食品加工領(lǐng)域原則上屬于高度競爭行業(yè)，但在并購過程中卻不斷出現(xiàn)“壟斷”的提法。事實上,雙匯雖然居于行業(yè)第一,但其市場占有率僅為3%。
資料
禁止外商投資產(chǎn)業(yè)目錄(部分)
一、農(nóng)、林、牧、漁業(yè)
1.我國稀有珍貴優(yōu)良品種的養(yǎng)殖、種植(包括種植業(yè)、畜牧業(yè)、水產(chǎn)業(yè)的優(yōu)良基因)
2.轉(zhuǎn)基因植物種子生產(chǎn)、開發(fā)
3.我國管轄海域及內(nèi)陸水域水產(chǎn)品捕撈
二、采掘業(yè)
1.放射性礦產(chǎn)的勘查、開采、選礦
2.稀土勘查、開采、選礦
三、交通運輸、倉儲及郵電通信業(yè)
1.空中交通管制公司
2.郵政公司
摘自國家發(fā)改委、商務(wù)部聯(lián)合頒布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2004年修訂)》
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