中國(guó)寧波網(wǎng)訊：公司的第一大股東為黃新華先生，黃新華及其夫人孫雪芬女士直接間接持有公司3364.5萬(wàn)股本，占公司此次發(fā)行后股本的49.48%。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為高品質(zhì)打火機(jī)、點(diǎn)火槍等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。公司是國(guó)內(nèi)首家突破歐盟“CR法規(guī)”的打火機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，也是目前國(guó)內(nèi)技術(shù)水平最高、產(chǎn)銷規(guī)模最大、綜合實(shí)力最強(qiáng)的塑料打火機(jī)制造商，連續(xù)6年名列國(guó)內(nèi)打火機(jī)生產(chǎn)企業(yè)自營(yíng)出口第一位，每年打火機(jī)出口額均占全國(guó)當(dāng)年打火機(jī)總出口額的十分之一以上。公司市場(chǎng)份額全國(guó)第一、世界第四，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但技術(shù)水平與世界先進(jìn)水平尚有一定差距。
2006年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5.69億元，同比增長(zhǎng)11.4%；主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)0.98億元，同比增長(zhǎng)31.7%；凈利潤(rùn)0.29億元，同比增長(zhǎng)43.7%。其中打火機(jī)業(yè)務(wù)收入4.22億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的74.2%，毛利率約為16.9%；點(diǎn)火槍業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入0.79億元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的13.8%，毛利率約為18.6%。
公司本次發(fā)行募集資金主要用于打火機(jī)、點(diǎn)火槍技改項(xiàng)目：
--年產(chǎn)3.6億只塑料電子打火機(jī)技改項(xiàng)目項(xiàng)目總投資9,368萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期1.5年。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可新增年產(chǎn)3.6億只生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)新增年銷售收入42,300萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4,780萬(wàn)元。該項(xiàng)目的稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為29.20%，投資回收期為5.06年。
--年產(chǎn)1,000副精密模具技改項(xiàng)目項(xiàng)目總投資8,305萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期1.5年。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)新增年銷售收入10,800萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2,749萬(wàn)元。該項(xiàng)目的稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為23.40%，投資回收期為5.60年。
--年產(chǎn)4,000萬(wàn)支點(diǎn)火槍技改項(xiàng)目項(xiàng)目總投資4,180萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期1.5年。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)新增年銷售收入12,080萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2,084萬(wàn)元。該項(xiàng)目的稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為29.86%，投資回收期為5.00年。
募集資金項(xiàng)目是針對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能不足、產(chǎn)品供不應(yīng)求的形勢(shì)提出的，募集資金項(xiàng)目的完成將提高公司的生產(chǎn)能力和技術(shù)水平，增強(qiáng)公司的盈利能力，公司在穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)塑料打火機(jī)龍頭寶座的同時(shí)，將進(jìn)一步朝著世界三強(qiáng)的目標(biāo)邁進(jìn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：①公司的控股子公司均系中外合資企業(yè)，產(chǎn)品又大多數(shù)用于出口，因此所得稅優(yōu)惠政策和出口退稅政策的變動(dòng)，以及人民幣的升值都會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)水平造成一定影響。②公司70%左右的產(chǎn)品生產(chǎn)銷售采用ODM模式，即自主設(shè)計(jì)制造、為品牌商貼牌制造產(chǎn)品，品牌商對(duì)公司產(chǎn)品的接納程度將直接影響其對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)量，公司存在貼牌經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
盈利預(yù)測(cè)及估值我們預(yù)計(jì)，公司2007～2009年每股收益(按照發(fā)行后總股本6800萬(wàn)股計(jì)算)分別為0.55元、0.68元和0.88元。我們認(rèn)為可以給予公司28-30倍的市盈率水平，按照公司07年的業(yè)績(jī)計(jì)算，公司的合理價(jià)值區(qū)間為15.4～16.5元。
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