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晨報記者李強
按照國家統(tǒng)計局日程安排，今天將公布消費價格月度報告，眾所關(guān)注的消費價格指數(shù)(CPI)屆時揭曉。而在昨天公布的生產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)刷新三年來新高消息的刺激下，市場各方對新年首月CPI破七(增幅逾7%)的預期達成空前一致，同時參考近期多項關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士普遍認為防通脹的宏觀調(diào)控政策取向?qū)⒉粫淖�，而對央行會否繼續(xù)選擇加息，則存在相左的意見。
首月PPI增速創(chuàng)3年來新高
國家統(tǒng)計局昨天公布，新年首月PPI同比大漲6.1%，增幅創(chuàng)3年來新高，顯示出未來消費物價的上漲壓力正在加大。
PPI又稱工業(yè)品出廠價格，近期的南方暴雪和通脹壓力加劇了工業(yè)品出廠價格的漲勢，而未來的通脹壓力也將相應增加。機構(gòu)認為，官方隨時可能推出緊縮措施。而對于周二公布的CPI數(shù)據(jù)，市場普遍預期將會遠超去年峰值(11月份的6.9%)，增速將會再度刷新11年來高點。
數(shù)據(jù)顯示，推動新年首月PPI上漲的主要動力仍是食品價格。1月份食品類出廠價格同比上年上漲10.4%。
新年首月PPI、CPI雙雙高企已懸念無多，多數(shù)專家相信，基于對世界經(jīng)濟前景不明確的擔憂，以及南方冰雪災害的突襲，市場曾一度高漲的從緊貨幣政策或適度放松的預判將動搖。上周四央行發(fā)布的信貸數(shù)據(jù)顯示，新年首月新增貸款逾8000億元，創(chuàng)有統(tǒng)計顯示以來的月度新增貸款最高紀錄。貨幣供應量在去年12月份短暫回落后，沖至18.94%的高點，刷新自2006年5月份以來近19個月的紀錄。
市場人士指出，PPI、CPI如果持續(xù)高位運行，而固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、信貸等重要數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)強勁的話，那么政策適度“放松”便缺乏數(shù)據(jù)支持。
CPI高企助推加息預期
持續(xù)火熱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓經(jīng)濟學家大跌眼鏡，此前稍微平息的加息預期再度抬頭。中行、雷曼兄弟、高盛以及標普等機構(gòu)的最新報告紛紛指出，CPI難以回落、新增信貸難以遏制等因素，令央行可能于近期加大緊縮政策的執(zhí)行力度。
雷曼兄弟在報告中預言，央行可能停止進一步緊縮。雷曼兄弟的經(jīng)濟師孫明春預計，央行可能于未來幾周內(nèi)上調(diào)存款準備金率50個基點。標準普爾管理人士昨天稱，中國近期可能上調(diào)利率，以抑制不斷上升的通脹。
中國銀行全球金融市場部最新報告指出，一月份CPI漲幅可能創(chuàng)本輪物價上漲新高，同比增幅有望達7.5%。報告建議，上半年央行應加息1至2次，一年期存款利率或提至4.41%—4.68%水平。此外，央行2月份仍有上調(diào)存款準備金率或發(fā)行定向票據(jù)的可能和必要。報告認為，貨幣政策未來一段時期內(nèi)仍有必要繼續(xù)緊縮，此舉可遏制通貨膨脹，防止物價上漲變成全面通貨膨脹。
中行報告認為，在加息問題上，央行不必過于介意中美利差倒掛對利率政策的影響。
加息也有矯枉過正的風險
不過，新年首月PPI、CPI創(chuàng)新高仍屬預料之中，部分市場人士認為，央行加息不宜操之過急，部分人士甚至預測，2008年全年都沒有加息的必要與可能。
在國內(nèi)諸多數(shù)據(jù)過熱的背后，數(shù)據(jù)也同樣預警世界經(jīng)濟正在惡化，美聯(lián)儲或?qū)⒃俳迪�。由于受次貸拖累美國經(jīng)濟遲遲不見好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲進一步降息挽救美國經(jīng)濟已成各方焦點。
美國的政策無疑對中國央行的決策構(gòu)成壓力，利差倒掛客觀刺激了熱錢涌入潮。此外，從全年展望來看，國內(nèi)經(jīng)濟過熱并非必然。值得關(guān)注的是，中行的報告承認，此輪國內(nèi)的通脹將可能“有驚無險”：上半年增勢兇猛，每月CPI可能在5%—7%之間，但下半年將趨于平穩(wěn)，保持在3%—4%間，2008年全年CPI或達4.8%，與2007年持平。
興業(yè)銀行資金運營中心分析師魯政委認為，經(jīng)濟界對CPI高企已有充分的心理準備，央行在加息上應慎重決斷，防止矯枉過正的風險。他認為，至少短期內(nèi)，央行應無加息或上調(diào)存款準備金率的可能和必要。
但標準普爾主權(quán)評級部門聯(lián)席主管陳錦榮昨天表示，中國可能將進一步上調(diào)利率，以抑制不斷上升的通貨膨脹，但貨幣政策的緊縮步伐可能將較過去有所放緩。
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