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人民幣升值的利弊影響
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| ·人民幣升值的積極影響 | ·人民幣升值的負(fù)面影響 |
| 1、有利于中國(guó)進(jìn)口 2、原材料進(jìn)口依賴型廠商成本下降 3、國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資能力增強(qiáng) 4、在華外商投資企業(yè)盈利增加 5、有利于人才出國(guó)學(xué)習(xí)和培訓(xùn) 6、外債還本付息壓力減輕 7、中國(guó)資產(chǎn)出賣更合算 8、中國(guó)GDP國(guó)際地位提高 9、增加國(guó)家稅收收入 10、中國(guó)百姓國(guó)際購(gòu)買力增強(qiáng) |
1、人民幣在資本帳戶下是不能自由兌換的，也就是說決定匯率的機(jī)制不是市場(chǎng)，改變沒有意義 2、人民幣升值會(huì)給中國(guó)的通貨緊縮帶來更大的壓力 3、人民幣匯率升值將導(dǎo)致對(duì)外資吸引力的下降，減少外商對(duì)中國(guó)的直接投資； 4、給中國(guó)的外貿(mào)出口造成極大的傷害 5、人民幣匯率升值會(huì)降低中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)率，增大就業(yè)壓力 6、財(cái)政赤字將由于人民幣匯率的升值而增加，同時(shí)影響貨幣政策的穩(wěn)定 |
各方表態(tài) |
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中方 |
美方 |
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人民幣升值對(duì)資本市場(chǎng)影響 |
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＝＝＝＝＝股市＝＝＝＝＝ |
＝＝＝＝＝匯市＝＝＝＝＝ |
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·人民幣升值的預(yù)期以及這種預(yù)期轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)將對(duì)中國(guó)的A、B、H股產(chǎn)生不同的影響。人民幣升值變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)后，各種熱錢將可能變現(xiàn)收益后退出證券市場(chǎng)。
·A股：人民幣升值預(yù)期對(duì)A股市場(chǎng)短期內(nèi)形成利好 ·H股：H股是從美元或港幣標(biāo)價(jià)的人民幣資產(chǎn)，人民幣升值就意味著H股升值，香港H股今年以來，大行其道。 ·B股：由于深市B股和滬市B股分別以港幣和美元計(jì)價(jià)，美元的走弱會(huì)使滬市B股市值縮水。 [全文] |
·人民幣對(duì)美元升值對(duì)歐元貶值格局難以維系，人民幣對(duì)歐元將升值。 ·菲律賓比索、韓元和印尼盾將從中獲益，即出現(xiàn)升值 ·而一度被作為人民幣替代貨幣(proxy)的馬來西亞林吉特將會(huì)貶值，逐漸失去投資者的青睞。 ·如果人民幣重估，其他亞洲經(jīng)濟(jì)體也會(huì)更愿意重估本幣，進(jìn)而會(huì)使得亞洲貨幣集體對(duì)美元升值。[全文] |
＝＝＝＝＝債市＝＝＝＝＝ |
＝＝＝＝＝期市＝＝＝＝＝ |
| ·人民幣升值后，出口將受到嚴(yán)重影響，進(jìn)口的增加相對(duì)低價(jià)進(jìn)口商品的涌入將導(dǎo)致我國(guó)物價(jià)水平的下降，從而造成利潤(rùn)率水平以及名義利率水平的降低。 ·一方面，發(fā)債貨幣成本逐漸降低，有利于二級(jí)市場(chǎng)，另一方面，利率處于下降通道，債券發(fā)行人減少發(fā)債的意愿。 ·一定程度上又阻礙了債券一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展 因此人民幣升值將間接導(dǎo)致債券一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的失衡，容易引發(fā)較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 ·民幣升值會(huì)對(duì)債券流通市場(chǎng)起到推動(dòng)作用，同時(shí)會(huì)導(dǎo)致債券發(fā)行市場(chǎng)的萎縮，最終導(dǎo)致債券市場(chǎng)的失衡局面。[全文] |
·除了以提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率化解原材料成本壓力外，加速人民幣升值也能在短期內(nèi)緩解大宗商品漲價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊。 ·大宗商品都是以美元計(jì)價(jià)，美元的持續(xù)貶值使得“計(jì)價(jià)因素”發(fā)揮作用，抬高了商品的整體價(jià)格。 ·中印等新興國(guó)家的需求在這輪商品價(jià)格上漲中更多地成了投機(jī)資金炒作的借口。 ·人民幣和美元匯價(jià)的變化更大程度上只是調(diào)節(jié)了大宗商品國(guó)內(nèi)外的比價(jià)，實(shí)際供求因素仍決定著商品的真實(shí)價(jià)值。[全文] |
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人民幣升值對(duì)各行業(yè)影響 |
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| ·航空業(yè)：匯兌損益帶來短期利好 | ·鋼鐵業(yè)：有利于成本下降 |
| 人民幣升值對(duì)航空公司的益處只是匯兌損益的增長(zhǎng)，而航空業(yè)面臨的整體發(fā)展趨勢(shì)并沒有發(fā)生改變。升值帶來的航油、航材等成本的下降也將使所有航空公司普遍受益，在競(jìng)爭(zhēng)比較充分的情況下，能給航空公司帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常有限。[全文] |
匯率調(diào)整對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響集中體現(xiàn)在原料進(jìn)口和產(chǎn)成品的進(jìn)出口。當(dāng)前2％的匯率變動(dòng)，將導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格下跌2％，并導(dǎo)致行業(yè)成本下降0．84％至1．06％，利好影響有限。對(duì)于產(chǎn)成品的進(jìn)口，匯率的下跌將導(dǎo)致進(jìn)口價(jià)格換算的下降。[全文]
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| ·紡織業(yè)：負(fù)面影響不容忽視 | ·化工行業(yè)：影響有利有弊 |
| 人民幣升值對(duì)紡織企業(yè)出口的負(fù)面影響是無法回避的。子行業(yè)中，棉紡織行業(yè)以棉紗、坯布等初級(jí)產(chǎn)品為主，附加值較低，價(jià)格比較優(yōu)勢(shì)不明顯，議價(jià)能力較弱。根據(jù)測(cè)算，人民幣升值2％將導(dǎo)致以上三大子行業(yè)利潤(rùn)分別下降4．4％、1．34％和1．4％。[全文] | 由于我國(guó)化工業(yè)進(jìn)口依存度較高，貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大，因此人民幣適當(dāng)升值可以降低原材料的進(jìn)口成本，有利于提升整體行業(yè)的毛利空間。對(duì)于具體企業(yè)，還要綜合考慮其采購(gòu)和銷售分別在國(guó)內(nèi)和國(guó)外的市場(chǎng)比例，方能具體判斷。[全文] |
| ·家電：出口利潤(rùn)將受制 | ·電力行業(yè)：總體影響正面 |
| 總體上看，人民幣升值將對(duì)家電行業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，但對(duì)各子行業(yè)的影響程度不同，從輕到重依次是空調(diào)、照明、手機(jī)和彩電等子行業(yè)。從8月份開始，空調(diào)行業(yè)將簽訂新一年的出口合同，所以短期負(fù)面影響較小，但是上半年出口產(chǎn)生的外幣應(yīng)收賬款將使得公司蒙受相當(dāng)多的匯兌損益。[全文] | 部分電力公司將從人民幣升值中受益，大致可以分為以下幾種情況。公司外幣負(fù)債大于外幣存款，升值獲取匯兌收益；燃油發(fā)電機(jī)組重油依賴進(jìn)口，升值后燃料成本壓力略有緩解；部分公司將發(fā)生大額設(shè)備進(jìn)口，升值后設(shè)備采購(gòu)成本略降，間接受益。[全文] |
| ·石油石化：影響稍偏正面 | ·電信行業(yè)：運(yùn)營(yíng)商受益明顯 |
| 正常定價(jià)機(jī)制下，該行業(yè)國(guó)內(nèi)外價(jià)格完全接軌，人民幣升值對(duì)石油石化公司的業(yè)績(jī)影響均為負(fù)面。但宏觀調(diào)控下國(guó)家汽柴油定價(jià)嚴(yán)重滯后于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。在此背景下的升值，將預(yù)期成品油價(jià)格并不下調(diào)，而原油成本將下降，對(duì)煉油行業(yè)構(gòu)成正面影響。[全文] | 人民幣升值2％對(duì)中國(guó)聯(lián)通2005年凈利潤(rùn)提升幅度為3．28％，但這部分匯兌收益是一次性的。此外，與設(shè)備商相反，運(yùn)營(yíng)商是人民幣升值的受益者，因?yàn)閲?guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商目前設(shè)備仍以海外采購(gòu)為主，人民幣升值可使采購(gòu)成本降低，從而降低逐年折舊費(fèi)用。[全文] |
| ·房地產(chǎn)：推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng) | ·信息產(chǎn)業(yè)：出口受到?jīng)_擊 |
| 人民幣升值有利于提高內(nèi)資和外資對(duì)房地產(chǎn)的需求，并且外資需求效應(yīng)大于內(nèi)資需求效應(yīng)。人民幣升值有利于提高房地產(chǎn)公司存貨價(jià)值，有利于降低建筑成本。[全文] | 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治因素的影響下，人民幣的升值預(yù)期對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)對(duì)外貿(mào)易的影響越來越明顯：進(jìn)口方持幣待購(gòu)，出口方提前供貨，進(jìn)口增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于出口增速，貿(mào)易順差加劇。[全文] |
責(zé)任編輯:
崔燕
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