|
2008年4月30日，是中國股市運行過程中一個具有特別意義的日子。之所以做出這樣的判斷，主要是由于在這一天同時發(fā)生了三個比較重大而又有意義的事件。
第一個事件是奧運進入倒計時100天和圣火傳遞由國外回到國內(nèi)。這標(biāo)志著中國股市正式進入奧運周期，股市面臨的政策面將呈現(xiàn)出回暖而不是打壓的趨勢。由于在3000點的救市已經(jīng)從監(jiān)管層面上升到國家層面，也由于舉辦奧運是今年整個國家的頭等大事，因而可以預(yù)期，在奧運之前的股市政策將不至于使市場再面臨血雨腥風(fēng)。在這個過程中，對股市影響比較大的因素將是CPI的走勢、創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)與紅籌股的回歸。如果4月份的CPI再創(chuàng)新高，那么市場就很可能會面臨一次加息風(fēng)險；如果在奧運前開設(shè)創(chuàng)業(yè)板與啟動紅籌回歸，那對股市運行也有短期影響，但總體來說，這些影響都不會過大，市場政策的主導(dǎo)取向是偏暖。再加上5-7月是大小非解禁的相對低峰期，因此可以期待這三個月的股市走勢將以向好為主。也就是說，這一輪的超跌反彈將是一個級別較大的反彈，目前還不能判斷市場已經(jīng)進入了反轉(zhuǎn)過程。如果在這期間有關(guān)大小非的政策出現(xiàn)重大的和積極的變化，以至于能夠達(dá)到改變市場預(yù)期的程度，那才會真正迎來市場的反轉(zhuǎn)。在這之前，還是把市場走暖作為奧運周期中一個級別較高、時間較長的反彈處理更為穩(wěn)妥。
第二個事件是上市公司年報和一季報披露的完成使得市場的短期風(fēng)險得到釋放。2007年，上市公司的業(yè)績增幅將近50%，每股稅后利潤創(chuàng)歷史新高，這使得市場的估值水平進一步下降，市場壓力在一定程度上得到緩解。一季報雖然有些不盡如人意，但也大大好于市場預(yù)期，特別是中國石油和中國平安的業(yè)績明顯好于市場預(yù)期，使得市場又重新聚集起做多的能量。由于二季度的股市會比一季度明顯好轉(zhuǎn)，因而對券商板塊與保險板塊的業(yè)績提升又有了新的期待，市場上的龍頭板塊不但已經(jīng)形成而且還會有明顯的號召力，這就可以在市場中有效地聚集起較大的做多力量。
第三個事件是市場突破這一輪反彈以來的高點，使得市場擺脫了復(fù)制"6.24"走勢的陰影，反彈的新的高點甚至更高的高點在市場內(nèi)外各種有利因素的匯合下就仍然可以期待。再加上市場的回暖使得新基金的發(fā)行變得相對容易，就使得前一階段批準(zhǔn)發(fā)行的新基金可能面臨峰回路轉(zhuǎn)的狀況，這也為市場的進一步走好創(chuàng)造了較為有利的客觀條件。
總體來說，現(xiàn)在市場內(nèi)外可以說是人心思漲，有利的因素開始增多。但必須看到，中國股市的這一輪回暖來之不易，政府、市場與投資者都應(yīng)該格外珍惜現(xiàn)階段逐步向好的市場環(huán)境，不能再因為政策失誤與操作不當(dāng)給飽經(jīng)風(fēng)雨的市場和投資者帶來新的不確定性甚至重大變數(shù)。政府與管理層應(yīng)當(dāng)利用這短暫的有利時機加緊進行制度建設(shè)，在矯正股權(quán)分置改革的缺陷、從根本上解決大小非問題上做出切實的努力，進而給市場與投資者更長遠(yuǎn)也更可把握的預(yù)期，以形成市場的長治久安。在這方面，救市只是開了個小頭，更復(fù)雜與更艱巨的任務(wù)還沒有完成甚至還沒有破題，仍然是任重道遠(yuǎn)。
|
