越南金融危機(jī)可能性微乎其微
據(jù)新華社電“目前,越南經(jīng)濟(jì)確實(shí)遇到了很大困難,但越南發(fā)生金融危機(jī)的可能性微乎其微!痹侥仙缈圃合聦俚脑侥辖(jīng)濟(jì)院副院長陳庭天表示。
面臨一場“貨幣危機(jī)”
今年年初以來,越南股市大幅下跌,匯市劇烈波動(dòng),通貨膨脹率居高不下,貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大。
摩根士丹利公司因此發(fā)布報(bào)告說,種種跡象表明,越南正面臨一場“貨幣危機(jī)”,這場危機(jī)與引發(fā)1997年亞洲金融危機(jī)的泰銖危機(jī)一樣。這份報(bào)告像一顆重磅炸彈,引發(fā)了外界對越南爆發(fā)“金融危機(jī)”的種種猜測。其直接后果是,越南自由市場美元對越南盾匯率短期內(nèi)出現(xiàn)更加劇烈的波動(dòng)。
陳庭天頗為激動(dòng)地批評外界只看到問題的表象就對越南經(jīng)濟(jì)妄加評判。他指出,越南經(jīng)濟(jì)與泰國經(jīng)濟(jì)存在根本性的區(qū)別:越南資本市場并未完全放開;越南經(jīng)濟(jì)仍以較快速度增長,今年頭5個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長7.4%;越南的國有經(jīng)濟(jì)在能源、電力、金融等國民經(jīng)濟(jì)最重要的領(lǐng)域發(fā)揮著主導(dǎo)作用。
承認(rèn)越南經(jīng)濟(jì)陷困境
陳庭天認(rèn)為,越南經(jīng)濟(jì)陷入困境的原因主要有兩個(gè):其一,國際油價(jià)、糧價(jià)、原材料價(jià)格持續(xù)上升,導(dǎo)致越南生產(chǎn)成本增加和糧價(jià)及其他食品價(jià)格暴漲,加大了通脹壓力。其二,近年來,特別是2007年,信貸和外國直接投資強(qiáng)勁增長,導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量大幅增加,通脹壓力驟增。而越南政府在這方面反應(yīng)遲鈍,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱及多年來沉積下來的問題集中爆發(fā)。
他指出,通脹率大幅上升,貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大,這是十分嚴(yán)重的問題。一般來說,高通脹是由經(jīng)濟(jì)過熱及貨幣供應(yīng)過量所致,但只要注重經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量,就能以最少的資金換取最大的增長,就可以縮小資金投放,減少通脹壓力。在這方面,中國的經(jīng)驗(yàn)值得越南學(xué)習(xí)和借鑒。
陳庭天并不認(rèn)為越南經(jīng)濟(jì)困難會波及周邊國家。他說,越南受世界經(jīng)濟(jì)的影響很大,但對世界經(jīng)濟(jì)的影響很小,因?yàn)樵侥系膰鴥?nèi)生產(chǎn)總值只有700多億美元。況且,越南目前也沒有發(fā)生外界所謂的“金融危機(jī)”。
銀行調(diào)高存款利率
在越南國家銀行將基準(zhǔn)利率提高之后,越南各主要商業(yè)銀行12日已紛紛調(diào)整了越南盾的存款利率,其平均年利率由原來的約14%提高到約17%。
為了應(yīng)對通貨膨脹壓力及穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),越南國家銀行從11日起將越南基準(zhǔn)利率由原來的12%上調(diào)至14%,再貸款利率從原來的13%調(diào)至15%,貼現(xiàn)利率從原來的11%調(diào)到13%。5月中旬,越南國家銀行曾把基準(zhǔn)利率由原來的8.75%調(diào)為12%。
專家
銳評
越南金融危機(jī):國際資本的一次杰作
越南金融危機(jī),是國際資本的又一次杰作。它們先是悄悄涌入越南,盤踞到房市和股市中,推高越南房價(jià)和股價(jià),帶動(dòng)起物價(jià)上漲,制造通貨膨脹,然后,在房價(jià)與股價(jià)漲至高位時(shí)悄悄獲利了結(jié),從而使得越南從天堂墜入地獄。一如當(dāng)年美國及國際熱錢整垮日本時(shí)的情景完美再現(xiàn)。
先看房價(jià):越南地價(jià)、房價(jià)持續(xù)上漲,持續(xù)時(shí)間長達(dá)十年。由于地價(jià)上漲過快,投資于越南胡志明市工業(yè)園的國外投資者要付出兩倍于泰國曼谷工業(yè)園的租金價(jià)格。而現(xiàn)在,越南大、中城市房地產(chǎn)價(jià)格平均下跌已達(dá)50%以上!
再看股市:從2005年到2007年3月12日的兩年多時(shí)間中,越南股市漲了5倍。到2007年1月份時(shí),越南股市指標(biāo)股的平均市盈率就已高達(dá)73倍,成為“世界增長率最高的股市”,越南監(jiān)管部門對外資入場不僅不限制,甚至還采取鼓勵(lì)的政策。而現(xiàn)在,越南股市在至今為止的短短一個(gè)多月時(shí)間里,跌幅已經(jīng)達(dá)到64%!
再看升值:越南盾一直保持小幅升值趨勢。今年3月下旬,越南政府將越南盾與外幣的浮動(dòng)幅度由0.75%擴(kuò)大到1%。但快速的升值縮短了熱錢獲利成本,為熱錢最后獲利了結(jié)提供方便。而一旦熱錢完成套現(xiàn)過程,那么,本幣貶值就變得難以避免。
越南的慘狀,就是熱錢獲利后撤離的結(jié)果。只要給熱錢獲利的機(jī)會,他們就會拿走黃金,留下一地雞毛。
(時(shí)寒冰)
金融困境被夸大危機(jī)僅僅是征兆
進(jìn)入2008年以來,越南米價(jià)一度飛漲,大米的價(jià)格標(biāo)簽幾乎每天都在刷新。
核心提示
江涌:
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任,主要從事經(jīng)濟(jì)安全與世界經(jīng)濟(jì)理論研究。
越南現(xiàn)在是不是處在危機(jī)狀態(tài),國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的看法并不一致,包括西方社會在內(nèi)也沒有形成統(tǒng)一的意見。
我個(gè)人認(rèn)為,現(xiàn)在說越南處在危機(jī)的說法有些夸大,準(zhǔn)確地說處在危機(jī)的邊緣。
——江涌
楊保筠:
法國巴黎第七大學(xué)東方學(xué)博士,北京大學(xué)國際關(guān)系學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師,北京大學(xué)亞太研究中心副主任,北京大學(xué)東南亞研究中心副主任。
現(xiàn)在越南經(jīng)濟(jì)確實(shí)遇到了空前困難,并出現(xiàn)了金融危機(jī)的某些前兆,但目前將這些征兆稱為“金融危機(jī)”就有些夸大了。這還不至于發(fā)展到1997年的那種狀態(tài),很難引發(fā)新一輪亞洲金融危機(jī)。
——楊保筠
近期,越南金融領(lǐng)域出現(xiàn)很多不穩(wěn)定現(xiàn)象,通貨膨脹嚴(yán)重,股市折腰跌損,越南盾隨美元走勢疲軟,并且出現(xiàn)大量國際資本外逃。從表面上看,越南經(jīng)濟(jì)形勢與1997年泰國爆發(fā)“金融危機(jī)”時(shí)的境況如出一轍。摩根士丹利公司因此發(fā)布報(bào)告稱,種種跡象表明,越南正面臨一場“貨幣危機(jī)”。那么,越南真的會像泰國那樣發(fā)生“金融危機(jī)”嗎?本周圓桌會議我們特邀專家一起探討這個(gè)問題。 (記者李明波)
困難確實(shí)空前危機(jī)僅是前兆
廣州日報(bào):越南現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)困境,能否看成是陷入了金融危機(jī)?
江涌:越南現(xiàn)在是不是處在危機(jī)狀態(tài),國內(nèi)外學(xué)術(shù)界看法并不一致,包括西方在內(nèi)也沒有形成統(tǒng)一的意見,F(xiàn)在認(rèn)為越南處在危機(jī)狀態(tài)的說法,主要是來自越南境外的媒體。值得注意的是,日本在越南的投資相當(dāng)多,但日本國內(nèi)媒體對這方面的報(bào)道少得可憐。
我個(gè)人認(rèn)為,現(xiàn)在說越南處在危機(jī)的說法有些夸大,準(zhǔn)確地說是處在危機(jī)邊緣。這是因?yàn)椋旱谝,從越南人的自身感受看,他們這一代人曾經(jīng)歷過越南上世紀(jì)80年代的金融危機(jī),那時(shí)通貨膨脹率有百分之幾百,現(xiàn)在只有百分之幾十,自然就不會有太嚴(yán)重的感覺;第二,越南政府一直不認(rèn)為國內(nèi)存在危機(jī);第三,最終的危機(jī)應(yīng)該表現(xiàn)為貨幣危機(jī),但現(xiàn)在越南盾的貶值幅度在40%左右,還沒有到特別嚴(yán)重的程度。
楊保筠:越南金融危機(jī)最早的說法,來自摩根士丹利公司年初的一份報(bào)告。這份報(bào)告像一顆重磅炸彈,引發(fā)了外界對越南爆發(fā)“金融危機(jī)”的種種猜測。
從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看,越南現(xiàn)在確實(shí)出現(xiàn)了金融危機(jī)的表現(xiàn)。比如,股市短短8個(gè)月的時(shí)間里從1100多點(diǎn)下跌至不到400點(diǎn);越南盾兌換美元的貶值幅度達(dá)到40%;越南胡志明市的樓市也下跌了約50%。不過這些情況相比1997年的亞洲金融風(fēng)暴,明顯強(qiáng)很多。
可以說,越南經(jīng)濟(jì)確實(shí)遇到了空前困難,并出現(xiàn)了金融危機(jī)的某些前兆,但目前將征兆稱為“金融危機(jī)”有些夸大。
發(fā)展快隱藏問題能源漲價(jià)誘危機(jī)
廣州日報(bào):不管怎么說,越南經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在確實(shí)遇到了很大困難,為何原本被國際社會看好的越南經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)這樣嚴(yán)重的問題?
江涌:越南出現(xiàn)的問題,從內(nèi)部因素看主要是由于開放步伐過快、過大導(dǎo)致的!斑^大”主要是指越南金融自由化的步伐過大!斑^快”主要指以下三個(gè)方面:
第一,對經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)制定了過快的速度。國際社會一直非?春迷侥系慕(jīng)濟(jì)前景,把它稱為維斯塔五國之一,僅次于金磚四國。不過正是這種樂觀情緒,壯大了越南的雄心壯志,經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)反復(fù)調(diào)整,甚至提出不切實(shí)際的“趕中超印”的口號。
第二,對外開放速度過快。2006年年底入世后,越南加快了開放的步伐,吸引了大量外資,不過由于越南市場本身容納有限,很難轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)購買力,因此形成流動(dòng)性過剩,由此造成了本幣泡沫,股市和房產(chǎn)市場膨脹嚴(yán)重。
第三,越南進(jìn)口的能源和原材料價(jià)格上漲過快。今年,全球范圍的糧食和石油價(jià)格暴漲,越南急于創(chuàng)造業(yè)績,縮小自己的貿(mào)易逆差,只能大量出口大米,結(jié)果導(dǎo)致國內(nèi)一度供應(yīng)緊張,出現(xiàn)搶購風(fēng)波。
從外部因素看,一是國際范圍的能源價(jià)格上漲,拖累了越南經(jīng)濟(jì)。二是越南受到了美國次貸風(fēng)波的影響,它也是自去年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)之下倒下的第一塊多米諾骨牌。當(dāng)初次貸爆發(fā)之后,很多熱錢涌入了越南,沒有引起越南方面的警惕。
楊保筠:除了上述因素外,從深層次看,越南經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型過程中,其經(jīng)濟(jì)體制和金融體制的適應(yīng)能力不強(qiáng),經(jīng)濟(jì)體適應(yīng)彈性較差;另外,越南經(jīng)濟(jì)政策上也有失誤。綜合而言,越南的這次經(jīng)濟(jì)危機(jī),是國際大環(huán)境和內(nèi)部因素共同作用導(dǎo)致的。實(shí)際上,越南遇到的問題是處在轉(zhuǎn)型期的發(fā)展中國家都可能遇到的,甚至是不可避免的。
地區(qū)合作機(jī)制成熟不會引發(fā)連鎖效應(yīng)
廣州日報(bào):很多人擔(dān)心越南可能成為新一輪亞洲金融危機(jī)的導(dǎo)火索,重演1997年的悲劇。越南會成為倒下的第一塊多米諾骨牌嗎?
江涌:現(xiàn)在的越南與1997年的泰國確實(shí)有很多相似之處。比如,對外開放的步伐過快,貿(mào)易逆差擴(kuò)大,外匯儲備難應(yīng)對外債,股票和房地產(chǎn)市場泡沫嚴(yán)重等。
不過,現(xiàn)在的越南與1997年的泰國所處的時(shí)代發(fā)生了很大改變。第一,由于有過類似教訓(xùn),東南亞各國都表現(xiàn)出了足夠的警惕,F(xiàn)在,東南亞很多國家的外匯儲備都很豐富,也積累了很多對付投機(jī)客的經(jīng)驗(yàn)。
第二,地區(qū)合作機(jī)制從無到有。1997年經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴時(shí)。東南亞地區(qū)并沒有一套行之有效的合作機(jī)制,當(dāng)時(shí)日本由于國內(nèi)本身也出現(xiàn)了問題,因此它最早逃之夭夭。
而如今,東盟和中日韓的“10+3機(jī)制”等都已經(jīng)很成熟,東亞外匯儲備的建立,也對穩(wěn)定東南亞金融秩序有很大作用。日本也非常熱衷于參與東南亞事務(wù),已經(jīng)對中南半島問題的參與熱情很高。
楊保筠:越南目前的情況,與亞洲金融危機(jī)前泰國的情況有一定的類似,包括資本出逃、貿(mào)易赤字、貨幣貶值壓力等。但現(xiàn)在越南的資本流出和貨幣貶值,還不至于發(fā)展到1997年的那種狀態(tài),很難引發(fā)新一輪亞洲金融危機(jī)。這是因?yàn)椋?/p>
第一,雖然越南現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)開放程度很高,但越南經(jīng)濟(jì)的區(qū)域影響力還很有限,也難以起到推動(dòng)多米諾骨牌的效應(yīng)。
第二,由于體制的原因,越南政府在宏觀調(diào)控方面是有一定經(jīng)驗(yàn)的,會對經(jīng)濟(jì)過熱適度降溫。
第三,來自國際社會的援助也會幫助越南克服目前困難。中國和東南亞周邊國家不會坐視不管,有了1997年金融危機(jī)的前車之鑒,大家都不愿看到越南的危機(jī)惡化。
因此我認(rèn)為,越南的這次危機(jī)會對周邊國家產(chǎn)生影響,但不會很大,更不會導(dǎo)致整個(gè)地區(qū)的金融危機(jī)。
廣州日報(bào):越南經(jīng)濟(jì)的困難還會持續(xù)多久?
江涌:現(xiàn)在很難判斷。有專家說,起碼在兩個(gè)月內(nèi)越南要面對金融動(dòng)蕩的局面。有悲觀的觀點(diǎn)認(rèn)為,起碼在今年之內(nèi),越南經(jīng)濟(jì)都難有起色。
越南當(dāng)前金融問題警示新興市場國家
廣州日報(bào):越南經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的這一系列問題,給廣大新興市場國家?guī)碓趺礃拥慕逃?xùn)?
江涌:越南這次出現(xiàn)的問題,確實(shí)對廣大新興市場國家提供了警示。
第一,對外開放的步伐一定要有節(jié)奏。一旦開放的步伐過快就很容易出現(xiàn)問題,必須確保對外開放有序和漸進(jìn)。
第二,一定要把對外開放的主動(dòng)權(quán)掌握在自己手中。越南經(jīng)濟(jì)改革的大框架是在日本人的設(shè)計(jì)下進(jìn)行的。事實(shí)證明,最了解本國國情的人是自己。
第三,在開放過程中要加強(qiáng)監(jiān)管,特別是金融領(lǐng)域的監(jiān)管,避免國際熱錢的炒作。
第四,防止在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中急躁冒進(jìn)。在開放過程中,新興國家應(yīng)避免陷入經(jīng)濟(jì)主義的泥淖,不能用過去的經(jīng)驗(yàn)來指導(dǎo)未來的發(fā)展,必須經(jīng)過更細(xì)致的論證才行。
楊保筠:教訓(xùn)確實(shí)非常大。冷戰(zhàn)結(jié)束以來,隨著全球化的發(fā)展,各國普遍重視發(fā)展經(jīng)濟(jì),很多新興國家發(fā)展太快,只追求經(jīng)濟(jì)的高速增長,忽視了經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性、內(nèi)在性矛盾,對國內(nèi)存在的問題認(rèn)識不足,應(yīng)對危機(jī)的能力也不強(qiáng)。
第二,越南遇到的問題不是越南所獨(dú)有的,這也是很多發(fā)展中國家都面臨的問題。
第三,全球化讓世界各國的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加密切,我們必須警惕這種危機(jī)的蔓延性,全球共同合作,共同采取措施應(yīng)對危機(jī)。
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