韓非子說賽馬,要“不為最先,不恥最后”,這本是保存實(shí)力,在長跑中路遙知馬力獲得最后冠軍的妙法。只可惜,中國A股,似乎未曾學(xué)過韓非子老先生的賽馬妙法,雖然在2006-2007年中以暴漲成為主要市場中的領(lǐng)跑冠軍,但是今年以來卻成為全球市場中跌幅最大的市場。
更要命的是,伴隨美國政府積極救市,全球股市紛紛在美國企穩(wěn)帶領(lǐng)下展開反彈的大背景下,A股依然“不恥最后”,相比周邊市場,反彈頗為有限。
這才叫暴跌后的反彈
今年以來,美股受到次級貸危機(jī)先后有四波沖擊,股指連連走低。
2007年12月31日,S&P500指數(shù)報收1468.36點(diǎn)。2008年7月15日,S&P500指數(shù)創(chuàng)今年行情的收盤新低1214.91點(diǎn),累計(jì)跌幅達(dá)17.26%。由于次級貸危機(jī)金融股是首當(dāng)其沖,因此S&P500金融指數(shù)跌幅遠(yuǎn)甚于S&P500指數(shù),同期由392.08點(diǎn)下跌至232.15點(diǎn),累計(jì)跌幅高達(dá)-40.79%。
然而,伴隨7月16日美國政府出臺一系列救市政策,不但由財(cái)政部出售拯救“兩房”,更由美國證監(jiān)會出臺限制部分金融股的“凈賣空”并查處一些恐慌性謠傳(比如巴菲特逝世)的來源,盡可能杜絕對沖基金借助假消息打壓市場從中牟取暴利的可能。
在此消息的刺激下,美股出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。7月16日至7月23日,S&P500指數(shù)由1214.91點(diǎn)上升至1282.19點(diǎn),累計(jì)漲幅為5.54%。S&P500金融指數(shù)由232.15點(diǎn)上升至302.17點(diǎn),累計(jì)漲幅30.16%,其中僅7月16日單日漲幅便達(dá)12.30%——美國金融股反彈爆發(fā)力如此強(qiáng)勁,可見市場對于美國政府的救市政策極為認(rèn)同。
美國救市得力獲認(rèn)同
“要不要救市”,這對于美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,顯然根本就是一個“偽命題”。雖然美國證監(jiān)會、美聯(lián)儲等機(jī)構(gòu)在牛市中不會出臺調(diào)控政策,至多是像格林斯潘這樣“出出口術(shù)”表示美股估值過高,但是一旦美國經(jīng)濟(jì)和美國股市面臨重大挑戰(zhàn),美國相關(guān)機(jī)構(gòu)決不吝嗇于出手救市——無論是突然降低貼現(xiàn)窗利率、允許兩房債券參與債券回購、協(xié)助收購貝爾思登、限制“凈沽空”等,這一系列組合拳雖然難以從根本上解決因?yàn)榉績r下跌導(dǎo)致的次級貸危機(jī),但是卻可以減緩及控制次級貸危機(jī)擴(kuò)散的范圍。
事實(shí)上,美股雖然自去年10月以來一路走低,但絕非一蹴而就,標(biāo)普500由2007年10月9日最高1565.15點(diǎn)下跌至3月10日1273.37點(diǎn)后,曾在一系列救市政策后出現(xiàn)大幅反彈至5月19日最高1426.63點(diǎn),此后在新一輪危機(jī)出現(xiàn)后才繼續(xù)下跌再創(chuàng)新低。正是這樣一波三折而非A股那樣單邊下跌的走勢,所以,美股雖然在次級貸危機(jī)陰影下看似恐怖,但其實(shí)跌幅依然有限。即使是從一年內(nèi)最高點(diǎn)算起,至7月23日,累計(jì)也不過下跌18.08%。
美股領(lǐng)頭,周邊跟上,A股斷后
雖然美國經(jīng)濟(jì)面臨一個又一個新問題的挑戰(zhàn),但其終究是執(zhí)全球經(jīng)濟(jì)牛耳的關(guān)鍵。因此,在美國股市企穩(wěn)之后,歐亞各主要市場均緊隨其后紛紛上揚(yáng)。
7月16日至7月24日,恒生指數(shù)累計(jì)上升9%,恒生國企指數(shù)累計(jì)上升9.2%,日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)上升6.7%,同為金磚四國的印度,其印度敏感指數(shù)更是暴漲16.4%。然而,同期滬深300指數(shù)卻僅上漲4.4%,上證指數(shù)累計(jì)漲幅也不過4.71%。
A股今年以來的腰斬行情,內(nèi)憂外患都有影響。固然大小非解禁是高懸頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”,但是全球經(jīng)濟(jì)的疲軟以及周邊股市的暴跌也為A股空頭提供了“砸盤”的借口。
雖然美股反彈,油價重挫,使得短期內(nèi)“周邊不穩(wěn)”難以成為拖后腿的原因,但是A股大小非解禁問題沒有任何實(shí)質(zhì)性的利好出臺,A股終究還是“內(nèi)虛”,自然在全球反彈中只能擔(dān)當(dāng)“斷后”的角色。
賽馬,不恥最后是為了最后“為最先”。A股近期的相對性弱市盤整究竟是上升動力不足,還是機(jī)構(gòu)換倉未完前的蓄勢,我們只能拭目以待——但愿,A股“不恥最后”同時“敢為最先”。 本篇新聞熱門關(guān)鍵詞:股指 基金 暴利 出口 |