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日前，由中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司進(jìn)行的一份投資者問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，在13000多位參與網(wǎng)上調(diào)查的投資者中，半數(shù)以上投資者認(rèn)為，政府應(yīng)繼續(xù)采取政策措施，來(lái)平穩(wěn)持續(xù)低迷的A股市場(chǎng)。其中，設(shè)立市場(chǎng)平準(zhǔn)基金的呼聲頗高，認(rèn)為政府“有必要設(shè)立市場(chǎng)平準(zhǔn)基金以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的非理性暴跌”的投資者占比達(dá)到83.67%。
平準(zhǔn)基金救市，可謂深得民心。然而，平準(zhǔn)基金一旦推出，究竟能否如市場(chǎng)所期待的成為“救市良藥”？
救市的他山之石
所謂平準(zhǔn)基金，又稱(chēng)干預(yù)基金，是政府通過(guò)特定機(jī)構(gòu)以法定方式建立的基金。這種基金可以通過(guò)對(duì)股市的逆向操作，如在股市非理性暴跌、股票投資價(jià)值凸顯時(shí)買(mǎi)進(jìn)；在股市泡沫泛濫、市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚時(shí)賣(mài)出，來(lái)熨平市場(chǎng)的非理性波動(dòng)，達(dá)到穩(wěn)定市場(chǎng)的目的。
平準(zhǔn)基金本身并非救市基金，但在1998年經(jīng)歷亞洲金融危機(jī)的香港市場(chǎng)，平準(zhǔn)基金卻成了救市的典范。
據(jù)了解，1998年8月，香港通過(guò)運(yùn)用平準(zhǔn)基金成功阻擊了國(guó)際炒家發(fā)動(dòng)的沖擊香港聯(lián)系匯率以及香港股市的“立體式”襲擊。當(dāng)年8月14日，香港恒生指數(shù)持續(xù)下跌后，已達(dá)到近五年的新低———6500點(diǎn)附近。香港決定干預(yù)股市及期指市場(chǎng)，動(dòng)用1180億港元的外匯基金購(gòu)買(mǎi)香港股票，力接炒家的瘋狂拋盤(pán)。到了8月28日，恒指以7829點(diǎn)收市，成交總額達(dá)790億港元，創(chuàng)出單日成交紀(jì)錄的歷史新高。隨后，香港財(cái)政司立即注冊(cè)成立了外匯基金投資有限公司，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)管理平準(zhǔn)基金入市購(gòu)買(mǎi)的所有股票。直到2001年為止的32個(gè)月中，香港當(dāng)時(shí)動(dòng)用的1180億港元的外匯基金已盡數(shù)回籠，同時(shí)還賺回1100多億港元。此后的2002年，平準(zhǔn)基金將手中股票平穩(wěn)轉(zhuǎn)入香港市民手中，完成“救市”的歷史使命后，順利退出市場(chǎng)。
不止在香港，我國(guó)臺(tái)灣、日本等周邊其他市場(chǎng)也都設(shè)有股市平準(zhǔn)基金。就在前不久，為了緩解金融危機(jī)，越南政府作出決定，在二級(jí)市場(chǎng)設(shè)立平準(zhǔn)基金，并將分批逐步入市，直到市場(chǎng)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展軌道。這一舉措，極大提振了市場(chǎng)信心，也在一定程度上緩解了投資者對(duì)于越南陷入全面金融危機(jī)的擔(dān)憂。緊接著，越南10多家大型國(guó)企紛紛主動(dòng)宣布回購(gòu)股份，以穩(wěn)定市場(chǎng)。
借鑒周邊市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推動(dòng)平準(zhǔn)基金入市，對(duì)滬深股市來(lái)說(shuō)，利好效應(yīng)不容否認(rèn)。平準(zhǔn)基金作為一種政府性質(zhì)的基金，其救市的政策信號(hào)是最明確不過(guò)的了。因此，在平準(zhǔn)基金入市的情況下，必將帶來(lái)大量的場(chǎng)外資金跟風(fēng)入市，從而帶動(dòng)股指走高，甚至短期暴漲。
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