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從華爾街投行貝爾斯登(BearStearns)3月崩塌，到如今油價升至130美元上方，通脹憂慮已經逐漸超越信貸危機，成為困擾美國經濟的最大憂慮。
在數周前，投資者還因擔憂貝爾斯登可能成為首家破產的金融公司而一蹶不振。不過此后市場的相對平靜狀況鼓勵投資者小心翼翼地重返股市。
而現(xiàn)在，隨著油價今年以來已上漲超過30%，經濟學家也警告稱油價升勢恐將削減消費者支出并侵蝕公司獲利，投資者再度提高警惕。
美林(MerrillLynch)分析師在致客戶的報告中說：“在我們的記憶中，通脹問題而非經濟增長首次成為左右全球宏觀經濟環(huán)境的力量�！�
美林表示，通脹已經引起震動，現(xiàn)在的問題是其將持續(xù)多長時間，以及市場和決策者如何反應；從全球范圍而言，這需要出現(xiàn)喚醒市場和決策者關注通脹風險。
通脹的副作用是它將加快升薪步伐，尤其是在新興經濟體中，并會打擊富國消費者信心。富裕國家中的加薪步伐不太可能跟得上通脹。
美國、歐元區(qū)和日本的消費者信心本就低迷。周五將公布的歐元區(qū)消費者信心和經濟景氣報告可能依然疲弱。美國消費者信心報告將在周二出爐，該國消費者信心正徘徊在衰退水平。
日本4月消費者物價數據將在周五公布，數據可能會顯示出物價壓力依然接近10年來高位。
◎油價?升的影響
Optique資本管理公司投資主管WendellPerkins表示：“我們之前一直認為經濟不會陷入衰退，但如果油價繼續(xù)上漲，有可能會因消費受到抑制而將美國經濟推入衰退�！�
據美國能源信息署(EIA)稱，美國汽油價格上周觸及每加侖3.79美元的紀錄新高。周一的陣亡將士紀念日(MemorialDay)標志著夏季駕車季節(jié)的開始，預計汽油價格在未來幾周將進一步上漲。
油價在今年?升的原因所在仍是個爭論中的問題。雖然印度和中國等新興經濟體有著強勁需求，一些分析師仍對全球經濟降溫的環(huán)境下油價依然高升的原因感到好奇。他們將此歸咎于商品投機客、美元疲軟甚至美聯(lián)儲(FED)。美聯(lián)儲自去年9月以來降息幅度總計超過50%。
在全球企業(yè)層面，油價上漲正削弱公司獲利，因經濟疲弱令其難以將通脹影響完全轉嫁到手頭拮據的消費者身上。
美國航空上周宣布將進行裁員，淘汰舊飛機，并收取15美元的行李托運費用，以應對高油價。
福特汽車執(zhí)行長穆拉利指出，本月對于耗油較大的皮卡和運動型多功能車的需求發(fā)生了“實質改變”。他說：“似乎顧客開始加快遠離這些車型。”
福特汽車在今年削減產量，并表示其不再預估明年將扭虧為盈。
◎各國央行的貨幣政策“捉襟見肘”
對于在努力提高經濟增長的同時而又不能疏忽通脹問題的央行官員來說，能源價格高漲令問題復雜化。面對物價上漲的一般政策手段是加息，但這可能令本已疲弱的經濟益發(fā)放緩。
加拿大央行行長卡尼周四表示，將在6月10日的貨幣政策會議中考慮油價高漲問題。
通脹憂慮也已進入美聯(lián)儲的考慮范圍，該央行似乎可能會無限期地保持利率不變，因其對高油價加劇消費者物價壓力感到苦惱。
美聯(lián)儲尤其密切關注近幾周不斷攀升的消費者通脹預期。如果消費者認為通脹將保持于當前水平，他們可能會要求加薪，從而啟動加薪推升商品價格，反過來又導致進一步加薪的螺旋上升過程。
當前，美聯(lián)儲仍在認為通脹在今年稍晚將會下降，因經濟疲軟推升失業(yè)人數。
美聯(lián)儲副主席科恩上周表示："如果更長期的通脹預期升溫，我認為我們將面對一個更加嚴峻的環(huán)境。" |
